Back
2 Aug 2016
Selandia Baru: Imbal Hasil GB 10 Tahun Jauh Di Bawah Nilai Wajar - Westpac
FXStreet - Imre Speizer, Analis Riset di Westpac, mengemukakan bahwa model berbasis fundamental jangka panjang untuk imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun menunjukkan sebagian besar imbal hasil negara, termasuk Selandia Baru, berada jauh di bawah nilai wajar.
Kutipan penting
"Imbal hasil obligasi pemerintah global telah berada dalam tren penurunan selama sekitar tiga dekade, bergerak bersama di berbagai negara, dengan banyak negara sekarang berada di atau di dekat rekor terendah. Gerakan bersama ini menunjukkan pengaruh global umum pada imbal hasil obligasi pemerintah, fitur fundamental berbasis model kami disebut GIRM (Global Interest Rate Model).
Menurut GIRM, hasil NZGB telah secara konsisten di bawah nilai wajar fundamental sejak 2012, 10 tahun 109 bp di bawah nilai wajar 3,76% per Juni 2016. Selain itu, nilai wajar tetap dalam tren menurun. Salah satu interpretasi dari hasil ini adalah bahwa arus investasi global ke NZGB semakin cepat dari 2012 karena (a) diversifikasi dana investasi dan (b) permintaan global untuk aset berkualitas tinggi unggul.
Nilai wajar ACGB
Gambaran untuk imbal hasil Australia tidak terlalu berbeda dengan Selandia Baru, mengejutkan karena hubungan ekonomi yang erat antara kedua negara. Imbal hasil Australia telah terus-menerus telah di bawah nilai wajar sejak 2012. Pada Juni 2016, ACGB 10 tahun 161bp 3,93% di bawah nilai wajar. Selain itu, nilai wajar tetap dalam tren menurun."
Kutipan penting
"Imbal hasil obligasi pemerintah global telah berada dalam tren penurunan selama sekitar tiga dekade, bergerak bersama di berbagai negara, dengan banyak negara sekarang berada di atau di dekat rekor terendah. Gerakan bersama ini menunjukkan pengaruh global umum pada imbal hasil obligasi pemerintah, fitur fundamental berbasis model kami disebut GIRM (Global Interest Rate Model).
Menurut GIRM, hasil NZGB telah secara konsisten di bawah nilai wajar fundamental sejak 2012, 10 tahun 109 bp di bawah nilai wajar 3,76% per Juni 2016. Selain itu, nilai wajar tetap dalam tren menurun. Salah satu interpretasi dari hasil ini adalah bahwa arus investasi global ke NZGB semakin cepat dari 2012 karena (a) diversifikasi dana investasi dan (b) permintaan global untuk aset berkualitas tinggi unggul.
Nilai wajar ACGB
Gambaran untuk imbal hasil Australia tidak terlalu berbeda dengan Selandia Baru, mengejutkan karena hubungan ekonomi yang erat antara kedua negara. Imbal hasil Australia telah terus-menerus telah di bawah nilai wajar sejak 2012. Pada Juni 2016, ACGB 10 tahun 161bp 3,93% di bawah nilai wajar. Selain itu, nilai wajar tetap dalam tren menurun."