Peristiwa Utama Untuk Minggu Depan - Nomura

Analis di Nomura menjelaskan peristiwa penting untuk minggu depan:

Kutipan Utama

ISM non-manufaktur (Senin): Kami berharap sedikit moderasi dalam indeks nonmanufaktur ISM untuk Oktober menjadi 59,3 dari 61,6. Lonjakan kuat dalam indeks nonmanufaktur ISM pada bulan September tidak terduga dan dibarengi dengan peningkatan sub-indeks yang berbasis luas. Sementara kami pikir permintaan domestik tetap kuat, kekhawatiran tentang kekurangan tenaga kerja terampil dan dampak tarif pada biaya input, terutama untuk sektor konstruksi dan pertambangan, tetap ada. Sentimen non-manufaktur kemungkinan akan tetap kuat di Q4, tetapi kemungkinan akan stabil karena pertumbuhan ekonomi secara bertahap melambat setelah percepatan di kuartal terakhir.

Hari Pemilihan (Selasa): Berbagai faktor - jajak pendapat publik, penggalangan dana, voting awal dan pendapat ahli - menyarankan Demokrat cenderung mengambil kendali DPR dan Partai Republik cenderung untuk mempertahankan kendali Senat. Untuk panduan pemilihan terakhir kami, lihat Panduan Pemilu Jangka Menengah, 26 Oktober 2018.

JOLTS (Selasa): Data JOLTS pada bulan Agustus menunjukkan akselerasi sederhana dalam perputaran pasar tenaga kerja, menunjukkan beberapa risiko terbalik terhadap pertumbuhan upah selama beberapa bulan ke depan. Data yang masuk untuk bulan September akan menjadi penting untuk mengevaluasi apakah akselerasi adalah bagian dari tren baru. Lowongan tetap di tertinggi multitahun dengan lebih dari satu posting pekerjaan untuk setiap pekerja yang menganggur, konsisten dengan kekuatan pasar tenaga kerja yang stabil.

Kredit konsumen (Rabu): Kondisi pasar kerja yang sehat tetap mendukung belanja konsumen. Kami mengharapkan ekspansi kredit konsumen yang sehat pada bulan September setelah peningkatan $20 Milyar yang solid pada bulan Agustus.

Klaim pengangguran awal (Kamis): Klaim pengangguran awal dan berkelanjutan cenderung menurun untuk sementara waktu dan tampak konsisten dengan pasar tenaga kerja yang kuat. Badai Michael mempengaruhi pembacaan klaim baru-baru ini di Georgia dan Florida. Namun, peningkatan volatilitas dari badai kemungkinan akan berumur pendek.

Pertemuan FOMC bulan November minggu depan. Sejak pertemuan pada bulan September, ekonomi tetap kokoh. Dalam pernyataan pasca-pertemuan, FOMC kemungkinan akan menyatakan bahwa aktivitas ekonomi terus tumbuh dengan mantap daripada "meningkat pada tingkat yang kuat."

Karena perlambatan pertumbuhan investasi tetap nonhunian pada PDB Q3 setelah akselerasi di kuartal sebelumnya, ada beberapa risiko FOMC menurunkan penilaiannya terhadap pertumbuhan investasi bisnis. Baru-baru ini, kondisi keuangan agak terbatas, didorong oleh penurunan tajam dalam harga ekuitas. Namun, kami melihatnya sebagai tidak mungkin bagi FOMC untuk bereaksi terhadap perkembangan ini saat ini. Dengan latar belakang dari konvergensi baru-baru ini dari tingkat dana federal yang efektif (EFFR) untuk bunga yang dibayarkan pada cadangan (IOR), FOMC dapat mendiskusikan kemungkinan memperkenalkan pelebaran lagi kesenjangan antara IOR dan batas atas dari rentang target dana Fed. Diskusi semacam itu dapat direfleksikan dalam berita acara pertemuan bulan November bersama dengan komentar tambahan mengenai isu-isu jangka panjang seperti kerangka implementasi Fed atau strategi kebijakan moneter alternatif.

IHP (Jumat): Kami hanya mengharapkan inflasi sederhana pada harga yang diukur oleh IHP. IHP utama naik mantap 0,2% m-o-m pada bulan September. Peningkatan 0,4% m-o-m dalam IHP inti (yang tidak termasuk layanan energi, makanan, dan perdagangan yang bergejolak) didorong oleh peningkatan tajam 5,5% m-o-m dalam harga layanan penumpang penerbangan, yang tampaknya bersifat sementara. Kemajuan 0,4% dalam IHP inti kemungkinan tidak berkelanjutan dan laju inflasi bulanan akan tetap rendah dalam beberapa bulan mendatang.

Sentimen konsumen University of Michigan (Jumat): Optimisme konsumen tetap tangguh, sebagian karena harapan bahwa pasar tenaga kerja akan tetap kuat dalam waktu dekat. Indeks sentimen konsumen dari survei Michigan sedikit berkurang menjadi 98,6 pada bulan Oktober, tetapi masih menunjukkan pandangan optimis konsumen dan menunjukkan peningkatan volatilitas di pasar ekuitas dan naiknya suku bunga tidak mengurangi sentimen konsumen secara material. Kami mengharapkan optimisme lanjutan dalam laporan awal bulan November. Sentimen konsumen kemungkinan akan sensitif terhadap hasil pemilihan paruh waktu AS (6 November) dan kemungkinan akan didorong oleh pembagian partisan yang tajam dalam penilaian ekonomi. Dampaknya dapat ditangkap setidaknya sebagian dalam laporan akhir, yang dijadwalkan akan dirilis pada 21 November.

Pada ekspektasi inflasi, ekspektasi inflasi satu tahun dan 5-10 tahun ke depan naik menjadi 2,9% pada Oktober dari 2,7% pada bulan September. Harapan 5-10 tahun ke depan sedikit menurun menjadi 2,4% dari 2,5%. Kami berharap langkah-langkah ini tetap dalam kisaran yang stabil.

Inventarisasi Perdagangan Besar (Jumat): Laporan kemajuan oleh Biro Sensus menunjukkan bahwa seluruh persediaan naik 0,3% m-o-m pada bulan September setelah lompatan 0,9% pada bulan Agustus. Kontribusi kuat terhadap pertumbuhan PDB dari penumpukan persediaan di Q3 mengimbangi peningkatan daya tarik dari ekspor neto. Namun, penumpukan persediaan yang kuat pada posisi Q3